荷兰国际快递集团TNT完成分拆快递业务

据港媒介绍，荷兰国际快递集团TNT日前在阿姆斯特丹宣布，分拆出售快递业务的计划已於周三正式获股东大会通过，TNT快递昨日已在阿姆斯特丹证交所挂牌。今次分拆行动或会牵动欧洲快递市场出现彻底重整，因为更有利联邦快递（FedEx）和联合包裹（UPS）两大美国快递集团提出收购TNT的相当股权，藉此尽快扩大在欧洲和其他新兴国家的市场占有率。

在今次分拆完成前，TNT集团是欧洲第二大国际邮政及快递集团，市场占有率仅次於德国邮政，同时是欧洲区内快递业务龙头。不过，TNT股东近年一直批评集团管理层未有完全发挥快递业务的潜在价值，认为应将快递业务从盈利较少的邮递业务中剥离，以便提高本身的收益率，或与其他进行策略合作。

TNT最终在去年宣布分拆旗下的邮件和快递业务，在股东大会本周三正式通过分拆出售快递业务後，两项业务将分开营运。TNT快递周四开始独立在阿姆斯特丹的纽约泛欧证交所挂牌，而原有TNT NV则会更名为PostNL NV,亦继续在该证交所中交易，而在任近10年的TNT行政总裁贝克亦随即卸任。

在新安排下，PostNL仍然保留TNT快递的29.9%股权，前者股东可按每股获得一股TNT快递的普通股。除了PostNL董事会接纳个别买家的收购提议，否则会继续持有该批股权最少6个月时间。

UPS最有可能提购

业内人士认为，TNT今次顺利进行分拆，将促成欧洲快递市场整合的适当时机。事实上，有关FedEx和UPS有意收购TNT快递的消息，已经盛传多年，因为该两大美国快递集团都期望通过有关收购扩大在欧洲市场的影响力，当中尤其以UPS最有可能提出收购。

苏格兰皇家银行证券分析部门报告指出，假如TNT与其他快递集团合并，将会刺激公司营业额急增，亦会带来协同效应。综合各方分析员估计，TNT快递整体股权价值达到50亿至70亿美元。分拆出售TNT快递股权计划通过後，正是外来投资者收购该业务的千载难逢时机。

业界分析指，TNT快递不单在欧洲持有一定的市场占有率，而且在各个新兴市场都有不俗发展，包括在中国、印度和巴西。根据去年业绩公告，在TNT快递的营业额中，近三成是来自亚洲和拉丁美洲。外界预期，虽然该公司在中国的空运和陆运业务需要更多时间才可录得盈利，但必能在2至3年内取得收支平衡。另一方面，UPS可能需要20年才可在欧洲市场获得盈利，加快与TNT整合，正好取长补短，壮大本身实力。

今次整合能否成事，可能仍需要视乎TNT快递的股价表现，能否吸引投资者。TNT快递今年首季仍在亏损7900万欧元，基於业务表现不济，截至本周三，TNT NV股价自去年12月已反覆下跌20%.相对而言，FedEx和UPS同期股价平稳，加上在美国快递市场的主导地位，令其有提供足够资金投资在欧洲市场。目前除了FedEx和UPS,暂时只传出有一名中国投资者亦有意提出收购，德国邮政敦豪的参与机会则不大，因为会涉及重大反垄断问题。